[GW] Résultats GW 2010/2011

[cracou2]

A télécharger là: [url="http://investor.games-workshop.com/2011/07/26/annual-report-2010-2011/"]http://investor.games-workshop.com/2011/07/26/annual-report-2010-2011/[/url]

Très grosso modo:

Page 1:
- chiffre d'affaire en baisse
- profit en légère baisse
- dividendes par action en baisse
- proposition d'un dividende de 18p/action

Vous lirez la suite, mais je souligne quelques passages rigolos:

[quote]We like to think of ourselves as a young company, eagerly entering the world of commerce bristling with ideas and ambition. Our staff bring the energy and optimism of youth to every problem we face, don't they? It is a salutary reminder for me to remember we will be making 30-year-service awards at our veteran's night dinner again this year. It won't be long before I get mine. Danielle Gaudry, who founded and ran our French business for many years and is surely the definition of that youthful vigour, retires this year. Retires.[/quote]

[quote]Go take a quick look at Citadel Finecast - awesome![/quote]

Awesome en effet... (voir plus loin)

[quote]We return truly surplus cash to shareholders. 'Truly surplus' means the cash we can not use because we have already spent all we need for the growth of the business.[/quote]

Une entreprise qui a tellement d'argent qu'elle ne trouve pas de moyen de le dépenser pour favoriser sa croissance. Ca vous en bouche un coin, non?

[quote]Continental Europe performed better this year in constant currency terms although France slipped back in the second half and a new management team is now in place.[/quote]

Je suis surpris quand je vois que [url="http://www.societe.com/societe/games-workshop-321691784.html"]l'équipe de gérance[/url] n'a pas évolué... Ceci dit quand je vois la latitude toute relative laissée aux filiales, je me demande quel effet peut avoir le changement du management local. Si les ventes progressent, que les consignes du siège changent, que le management local ne fait qu'appliquer les consignes et que les ventes baissent subséquemment le problème vient peut être plus des consignes que du management, non?

[quote]Sales to independent retailers finished the year at the same level as last year, which is encouraging given the economic pressure on independent retailers across the globe.[/quote]

[s]Sans compter qu'on leur interdit de vendre dans certains pays [/s][mauvais esprit]

[quote]The number of new customer registrations on the Games Workshop webstore grew by over 150,000 across all territories. We achieved this not by offering discounts but by providing access to the full range, with good product information and a fast and reliable delivery service.[/quote]

C'est bien... mais 150.000 c'est bien ou mal? Combien y en avait il avant? Est ce qu'on compte les clients ou ceux qui s'inscrivent uniquement pour avoir accès à certains pdf?

[quote]Over recent years Games Workshop has made huge strides in improving the quality of our plastic miniatures. However, after 30 years, the scope for improving the quality of our metal miniatures is limited and we believe that the optimum level of quality with that material has now been achieved.
Metal miniatures also come with inherent disadvantages for hobbyists, as larger kits are difficult to assemble and often require pinning to support the weight of the various parts. They are difficult to convert or pose without a high degree of skill and specialist tools. They are also susceptible to paint chipping off either in transit or if they topple over while gaming.[/quote]

Je suis assez d'accord

[quote]For many years Games Workshop has been making a small range of highly detailed large resin kits through the Forge World business. The quality of these kits is exceptional because of the detail that is possible by using a resin manufacturing process. Compared to their metal cousins resin models are far easier to assemble, are lighter and less prone to chipping and are much easier to convert with a hobby knife and superglue. Crucially, resin miniatures provide a much higher level of detail for the customer.[/quote]

Mais j'oublie de parler des "quelques" problèmes de la résine (vrillage...). La résine nécessite non seulement du personnel mais en plus du personnel très qualifié capable de ne pas endommager les moules. La peinture s'écaille moins si la résine tombe... c'est la résine qui casse

[quote]However, manufacturing in resin is a very labour intensive process which involves mixing chemicals in flexible moulds that can deteriorate after a small number of casts. Quality control has to be 100% as the potential for miscasts is much higher than for metal or plastic miniatures. As a consequence the price of each kit is necessarily somewhat higher than the former metal versions and production runs are small to ensure that quality standards are maintained.[/quote]

On a développé un produit nouveau qui demande un personnel très qualifié (sinon on endommage des moules couteux) et coûte très très cher en contrôle qualité (100%... c'est incroyable, parole d'expert!). Il remplace un produit (le métal) que nous connaissions très bien et dont le taux de défaut était très faible. J'oublie de dire que tout notre outillage industriel pour le métal est bon pour la poubelle. Ce nouveau produit nous coute plus cher que l'ancien.

[quote]The initial production run achieved a 97% quality level, far exceeding previous levels achieved in the development phase. [/quote]

question: quelle est la qualité de ce qui vient après le "initial production run"? Sinon 97%... on est loin du [url="http://www.dmaictools.com/dmaic-definitions"]3.7 dpm[/url]

[quote]The reaction of customers and staff to Citadel Finecast has been overwhelmingly positive.[/quote]



[quote]Across the world, every Games Workshop Hobby centre manager now attends a Hobby skills camp
once a quarter, where they are trained on Games Workshop's Ten Commandments of customer service. These training camps are thenfollowed up in Hobby centres by regional managers who coach individual managers on the application of this training.[/quote]

bonne idée. Mais on fait comment avec les one-man stores?

[quote]Another initiative that has proven to be successful in growing our customer base has been the introduction of Facebook across our Hobby centres. Traditionally, we have found that most customers discover the Games Workshop Hobby by word of mouth from friends and family. With Facebook becoming the new ‘word of mouth’ among many of our customers, individual Facebook accounts are being rolled out to all 392 Games Workshop Hobby centres across the world. This allows each manager to keep local hobbyists informed of activities and events, such as new product launches. It also makes it easier for customers to recommend Games Workshop to friends and family.[/quote]

tiens je savais pas

[quote]Black Library also launched its first foreign language novels in France. The launch took place at French Games Day in April 2011 and the entire shipment of 1,200 novels sold out on the day. Following this successful launch, Black Library will be introducing a range of novels into Games Workshop’s French Hobby centres and has signed a distribution agreement for the profitable book channels in France which still benefit from a law that maintains a fixed selling price for books sold in France.[/quote]

[quote]This year a new programme will be introduced for all managers: ‘Understanding the Games Workshop Business’. Tom Kirby will lead this programme with the objective of educating the future leaders of Games Workshop on the critical success factors for running our niche business model. The first modules will focus on how to identify people who ‘fit’ Games Workshop’s unique and demanding culture. The politically correct need not apply.[/quote]

j'aimerais bien écouter

Sinon page 44 on a un truc rigolo "EURL Games Workshop"... Ce serait pas une SARL?

[Orange]

[quote]
Sinon page 44 on a un truc rigolo "EURL Games Workshop"... Ce serait pas une SARL?
[/quote]

Non, me semble qu'a Aix c'est bien une EURL. Quasiment certain, même.

Le point positif de Black Library France, c'est que les bouquins ne suivent pas la courbe exponentielle des prix que BI pratiquait ces derniers mois. (genre 14 € pour "héros des space marine", ça fait presque aussi mal que les 7.80 € que j'ai payé hier pour un coca.)

[raukoras]

Trois lettres pour résumer ma pensée :

"L", "O", "L"


Le seul point intelligent est le passage à fessebouc.

[quote]Non, me semble qu'a Aix c'est bien une EURL. Quasiment certain, même.
[/quote]
Article L.223-4 du code de commerce.
Une "EURL" [u][b]EST[/b][/u] une "SARL".

Toutes les sociétés qui portent l'appellation "EURL" au lieu de "SARL" sont légalement en infraction avec l'article L.223-1

[cracou2]

[quote]ça fait presque aussi mal que les 7.80 € que j'ai payé hier pour un coca[/quote]

Pourquoi tu l'achètes chez Forgworld aussi?

[Orange]

[quote name='raukoras' timestamp='1311671940' post='1961138']
Trois lettres pour résumer ma pensée :

"L", "O", "L"


Le seul point intelligent est le passage à fessebouc.

[quote]Non, me semble qu'a Aix c'est bien une EURL. Quasiment certain, même.
[/quote]
Article L.223-4 du code de commerce.
Une "EURL" [u][b]EST[/b][/u] une "SARL".

Toutes les sociétés qui portent l'appellation "EURL" au lieu de "SARL" sont légalement en infraction avec l'article L.223-1
[/quote]

On ne doit pas avoir le même code, le mien est de 2009 et reprend ce qui est écrit sur Legifrance :

L 223.4 : "Article L223-4
En cas de réunion en une seule main de toutes les parts d'une société à responsabilité limitée, les dispositions de l'article 1844-5 du code civil relatives à la dissolution judiciaire ne sont pas applicables."

Et même si infraction, sanction ? Je n'en vois aucune à L 223.1 ?¨

[FreDrich_00]

Mes deux soux:

Ce genre de rapport montre clairement que GeuWeu n'est pas (plus) une petite boite de passionnés. Le premier paragraphe, et globalement le mot du CEO le montre bien. C'est une grosse boite, cherchant a stabiliser ses processus de formations de sa force de vente (mais comme le signal cracou, cherche un peu a tous faire en meme temps), ayant un management de sa communauté rationnel plus que passionnel (On fait du fesse de bouc avec de l'information descendante, pas du forum qui part dans tous les sens ou on échange avec une communauté qui ne fait qu’être insatisfaite). Il ne faut pas attendre d'eux autres choses.

On verra si ils stabilise enfin le processus de production Finecast. 97% de niveau de qualité, c'est a vomir. "On vise le 100%", c'est une grosse blague et si ca devient plus interessant pour eux et surtout pour nous dans le temps.

Et je donnerais cher aussi pour etre present au "non politiquement correct" ‘Understanding the Games Workshop Business’.

FD

[raukoras]

[HS pour Orange]
J'ai la flemme de faire une longue tirade, je copie/colle le point 35501 du "Mémento Sociétés commerciales", chez Francis Lefebvre

[quote]Toutefois, il ne s'agit pas d'une forme de société distincte des autres sociétés commerciales. L'EURL est une société à responsabilité limitée (art. L 223-1, al. 1 et 2) ; elle est soumise à toutes les règles applicables à cette forme de société sous réserve de quelques adaptations rendues nécessaires par l'existence d'un « associé » unique. Il s'ensuit notamment que le passage de l'EURL à la SARL pluripersonnelle ou inversement s'effectue par simple voie de cession ou mutation de parts et ne constitue pas une transformation de société au sens juridique du terme.[/quote]


[quote=Orange]Et même si infraction, sanction ? Je n'en vois aucune à L 223.1 ?[/quote]
Chambre commerciale, pourvoi 02-14019.
L'article 223-1 al. 3 prévoit que toute société à responsabilité limitée doit porter la mention "SARL". La mention "EURL" n'est tolérée que dans la pratique, mais elle peux faire mal ( cf l'arrêt, où les juges ont refusé de prendre en compte la demande d'une "EURL" ).
[/HS]

[ceriond]

Je me permet de remonter le topic suite a la publication des chiffres du dernier semestre de GW, dont BoLS s'est fait l'écho et qui, je pense, méritent d'être connus.

les chiffres clés seraient :
[quote]
"Games Workshop, the maker of the Warhammer battle games, has demonstrated the benefit of its global strategy by delivering a 40 per cent leap in half-year pre-tax profits."[/quote]
[i]Games Workshop, le fabricant des jeux Warhammer Battle, a démontré le bénéfice de sa stratégie globale en fournissant un bond de 40 pour cent au premier semestre bénéfices avant impôts. [/i](merci google trad).

et
[quote]Revenue at £62.7m (2010: £60.0m)
Operating profit pre-royalty income at £6.5m (2010: £5.8m)
Royalty income at £2.6m (2010: £1.0m)[/quote]


Le PDF en anglais [url="http://investor.games-workshop.com/wp-content/uploads/2012/01/2011-12-Press-statement.pdf"]ici[/url]

après quelques années de "vaches maigres" GW remonterait-il la pente ?

[Shagal]

Bah vente de figurines beaucoup plus cher, cibles de vente plus large et surtout plus jeune (on se croirait sur un MMO ONLINE quand je vais dans un GW... ça piaille de partout :/) etc...

Bref, je ne suis qu'à moitié étonné.


Shag.

[cracou2]

l'Europe baisse, le reste augmente une peu
on fait un profit de 22p / action et on distribue 29p/action
le le coût de production des biens représente 23% du montant des ventes, la marge brute est donc de 77%
l'Australie c'est la merdouille

[Eretz]

[quote name='Shagal' timestamp='1326703796' post='2065313']
Bah vente de figurines beaucoup plus cher, cibles de vente plus large et surtout plus jeune (on se croirait sur un MMO ONLINE quand je vais dans un GW... ça piaille de partout :/) etc...

Bref, je ne suis qu'à moitié étonné.


Shag.
[/quote]

Les jeunes hobbystes d'aujourd'hui sont les hobbystes aigris de demain ? Faut bien que les vieux croutons qui ralent soient renouvelés !
Sommes nous si rares ceux qui ont commencé à jouer et peindre à 8-12 ans ou faut-il avoir 30 ans pour apprécier le hobby ?

Ca piaillait déjà il y a 15 ans !

[ceriond]

Ça piaille ça piaille... je suis allé dans 2 GW samedi dernier (défaut d'approvisionnement dans le premier), bah si au GW de gare de Lyon ça piaille effectivement beaucoup, a celui de St Michel c'est plus calme. Faut savoir les tenir aussi les gosses, mais j'ai l'impression que l'on s'éloigne du sujet un petit peu là...

[tetsuo666]

[quote name='ceriond' timestamp='1326660323' post='2065130']
Je me permet de remonter le topic suite a la publication des chiffres du dernier semestre de GW, dont BoLS s'est fait l'écho et qui, je pense, méritent d'être connus.

les chiffres clés seraient :
[quote]
"Games Workshop, the maker of the Warhammer battle games, has demonstrated the benefit of its global strategy by delivering a 40 per cent leap in half-year pre-tax profits."[/quote]
[i]Games Workshop, le fabricant des jeux Warhammer Battle, a démontré le bénéfice de sa stratégie globale en fournissant un bond de 40 pour cent au premier semestre bénéfices avant impôts. [/i](merci google trad).

et
[quote]Revenue at £62.7m (2010: £60.0m)
Operating profit pre-royalty income at £6.5m (2010: £5.8m)
Royalty income at £2.6m (2010: £1.0m)[/quote]


Le PDF en anglais [url="http://investor.games-workshop.com/wp-content/uploads/2012/01/2011-12-Press-statement.pdf"]ici[/url]

après quelques années de "vaches maigres" GW remonterait-il la pente ?
[/quote]

GW améliore ses résultats l'année où ils pratiquent la plus grosse hausse de prix et où ils sortent le finecast ...voilà qui nous promet de bien belles décisions dans le futur

[Babnik]

Vu le nombre de belles sociétés de wargames qui ont disparus ces 3-4 dernières années, eh bien je trouve que c'est une excellente nouvelle.
Des profits en hausse signifie que l'avenir de GW se pérennise et qu'ils auront toujours les moyens financiers de sortir des belles figurines et plein d'autre trucs chers mais qui font plaisir aux yeux et à l'esprit...

Quand je vois le prix d'un jeux DSI de ma fille, et qu'elle s'en lasse au bout de 3 semaines, les prix GW ne me choquent pas plus qu'il y a 20 ans: 60 francs le blister de 4 figs bien moins jolies que maintenant.

[Invité Jerome30]

Faut dire aussi que y a eu pas mal de nouveauté 'en peu de temps' et ca compense largement la hausse des prix et le finecast

[Shagal]

[quote name='Eretz' timestamp='1326749825' post='2065895']
[quote name='Shagal' timestamp='1326703796' post='2065313']
Bah vente de figurines beaucoup plus cher, cibles de vente plus large et surtout plus jeune (on se croirait sur un MMO ONLINE quand je vais dans un GW... ça piaille de partout :/) etc...

Bref, je ne suis qu'à moitié étonné.


Shag.
[/quote]

Les jeunes hobbystes d'aujourd'hui sont les hobbystes aigris de demain ? Faut bien que les vieux croutons qui ralent soient renouvelés !
Sommes nous si rares ceux qui ont commencé à jouer et peindre à 8-12 ans ou faut-il avoir 30 ans pour apprécier le hobby ?

Ca piaillait déjà il y a 15 ans !
[/quote]

Il y en avait mais pas autant. J'ai commencé à jouer à GW il y a de cela 16 ans. Crois moi que dans les magasins, il n'y avait pas autant de public aussi jeune.
Je compare surtout un certain MMO et GW dans le fait que ce premier à doubler son nombre d'adhérent en visant une cible très jeune.
Et je ne vois pas d'où je parle qu'on apprécie le hobby qu'à 30 ans, ni que je râle sur leur âge (mais plutôt sur la nuisance sonore, viendez à GW sur Paris un week end !!! ). Faut arrêter de tout prendre au premier degré en sortant son panneau babacool jeunesse tout ça hein ?

Shag.

PS : Si tu veux continuer la discussion, on peut passer en mp. J'aime bien débattre Modifié le 17 janvier 2012 par Shagal

[capopik]

[quote]Il y en avait mais pas autant. J'ai commencé à jouer à GW il y a de cela 16 ans. Crois moi que dans les magasins, il n'y avait pas autant de public aussi jeune. [/quote]ahah on va dire que ça doit dépendre des magasins alors...
Moi c'etait dans le jeux descartes de la rue montalivet 75008, depuis bien longtemps fermée, et c'etait il y a 25 ans..
Et clairement, les "adultes" (à l'epoque au dela de 16 ans mes potes et moi on considérait que t'etais adulte), à part le vendeur et les parents des mioches, y'en avait pas des masses; Quelques-un, mais clairement la majorité c'etait des minots.


Sinon les résultats ne sont pas en hausse, mais en baisse.
Comme d'hab, à remettre dans un contexte, à comparer avec la concurrence blablabla.

Ce qui m'intrigue, c'est leurs motivations en terme de marketing & distribution.
Par exemple, nombre de reférences ne sont dispo qu'en VPC, donc exit les 10% de rabais des revendeurs par exemple.

Selon certains magasins (pas GW evidemment), on en arrive meme à se demander si GW ne considère pas que c'est une fleur qu'ils font aux revendeurs que d'accepter de les livrer.

A voir ce qui se dira dans leurs meetings top secret pas politiquement correct

[raukoras]

Lisons un peu entre les lignes, histoire d’approfondir ce qu'à dit Cracou :
- ils arrivent à réduire proportionnellement les coûts par rapport à 2010( prod & vente )
- et ce, malgré le Failcast ( qui a dû leur coûter pas mal, quand même ).

=> certains services ont du manger sévère pour cette diminution des coûts.

On voit aussi que leurs incorporels diminuent, que les actifs corporels baissent ( simple dépréciation, ou vente? ), et que sans l'augmentation de 150% des licences, le résultat stagnerait.

[haazehl]

[quote]et que sans l'augmentation de 150% des licences, le résultat stagnerait. [/quote]

C'est sur que les royalties d'IP sont la principale source (la seule ?) de l'augmentation des bénéfices ici...
Donc en gros, le business historique stagne par rapport à l'an passé, et considérant les augmentationsd e prix, cela doit vouloir dire que le nombre de kits vendus a diminué...
Au final, c'est pas forcément très bon signe, même si c'est pas forcément très mauvais signe que le demi-exercice soit quasi-stable en cette période (hors royalties)

[shagrath]

[quote]Vu le nombre de belles sociétés de wargames qui ont disparus ces 3-4 dernières années, eh bien je trouve que c'est une excellente nouvelle. [/quote]
Sans remettre en cause la qualité globale de leurs figurines (encore qu'ils peuvent nous sortir des trucs immondes:hommes bêtes, stormraven,finecast, cryptek et autres...).
Il y a quand même une différence entre:
-disparaitre pour ne pas être suffisement visible, devoir faire face à la concurrence et ne pas rentrer dans ses frais,
-et disparaitre pour avoir, des années durant, pris les clients pour des c*ns (en plus d'être trèèèès orgueilleux).
Oui je sais, je sais, "personne ne t'oblige à achetter", mais rassurez-vous, c'est ce que je fais =p

[quote]GW améliore ses résultats l'année où ils pratiquent la plus grosse hausse de prix et où ils sortent le finecast ...voilà qui nous promet de bien belles décisions dans le futur [/quote]

[Shagal]

[quote name='capopik' timestamp='1326801701' post='2066183']

Selon certains magasins (pas GW evidemment), on en arrive meme à se demander si GW ne considère pas que c'est une fleur qu'ils font aux revendeurs que d'accepter de les livrer.

A voir ce qui se dira dans leurs meetings top secret pas politiquement correct
[/quote]

Ca, ce n'est pas faux. J'avais dans mon coin, des retailers qui ont arrêtés purement et simplement toute la gamme GW. Même le seul magasin de modélisme de ma ville n'en faisait que très peu.

[El Doce]

[quote name='Shagal' timestamp='1326877294' post='2066759']
[quote name='capopik' timestamp='1326801701' post='2066183']
Selon certains magasins (pas GW evidemment), on en arrive meme à se demander si GW ne considère pas que c'est une fleur qu'ils font aux revendeurs que d'accepter de les livrer.

A voir ce qui se dira dans leurs meetings top secret pas politiquement correct
[/quote]

Ca, ce n'est pas faux. J'avais dans mon coin, des retailers qui ont arrêtés purement et simplement toute la gamme GW. Même le seul magasin de modélisme de ma ville n'en faisait que très peu.
[/quote]

Il y'a aussi une réalité économique: Sur les mes 3 revendeurs Lillois, 2 m'ont confirmé qu'en dépit de nombreusses autres gammes et jeux proposés, Games Workshop était responsable en grande partie de leur CA, surtout depuis la mort de Rackham

[Shagal]

[quote name='El Doce' timestamp='1326906252' post='2067015']
[quote name='Shagal' timestamp='1326877294' post='2066759']
[quote name='capopik' timestamp='1326801701' post='2066183']
Selon certains magasins (pas GW evidemment), on en arrive meme à se demander si GW ne considère pas que c'est une fleur qu'ils font aux revendeurs que d'accepter de les livrer.

A voir ce qui se dira dans leurs meetings top secret pas politiquement correct
[/quote]

Ca, ce n'est pas faux. J'avais dans mon coin, des retailers qui ont arrêtés purement et simplement toute la gamme GW. Même le seul magasin de modélisme de ma ville n'en faisait que très peu.
[/quote]

Il y'a aussi une réalité économique: Sur les mes 3 revendeurs Lillois, 2 m'ont confirmé qu'en dépit de nombreusses autres gammes et jeux proposés, Games Workshop était responsable en grande partie de leur CA, surtout depuis la mort de Rackham
[/quote]

Justement, c'est ça qui est bizarre. Avant, j'avais 3-4 magasins qui proposés la gamme GW. De nos jours, ces magasins ont purement et simplement arrêtés d'en vendre. Quid de cet arrêt ?

[Crilest]

J'avais cru comprendre, chez mon crémier, que GW demandait un stock minimum à commander pour continuer à être revendeur.
Ptet que si j'ai compris le bon truc, le fait que les revendeurs occasionnels n'en proposent plus est lié à cette demande (ou plutôt exigence du contrat de vente).

[Crilest]

[b]Merci de recentrer la discussion sur "Résultats GW", et non pas sur "Situation des revendeurs sur Lille".[/b]